فدرال رزرو آمریکا نرخ های بهره را در حالت تعلیق نگه داشت و گفت که شروع کاهش نرخ بهره “بیش از حد انتظار” طول می کشد.

فدرال رزرو آمریکا روز چهارشنبه نرخ های بهره را در حالت تعلیق نگه داشت و نشان داد که همچنان به سمت کاهش احتمالی هزینه های استقراض متمایل است، اما این کاهش ممکن است به تعویق بیفتد زیرا اعداد تورم اخیر از هدف دو درصد دورتر شده است.

در واقع، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو گفت که احتمالاً بیشتر از آنچه قبلاً انتظار می رفت طول می کشد تا مقامات فدرال رزرو متقاعد شوند که تورم تحت کنترل است.

آخرین بیانیه سیاستی فدرال رزرو که در پایان یک نشست دو روزه منتشر شد، عناصر کلیدی ارزیابی اقتصادی و راهنمایی های سیاست خود را دست نخورده نگه داشت و اشاره کرد که “تورم” در سال گذشته کاهش یافته است. وی در بحث نرخ بهره، شرایط اقتصادی مورد نیاز برای کاهش هزینه های وام را تشریح کرد.

سهام ایالات متحده پس از انتشار بیانیه سیاست، مقداری ضرر را جبران کرد، در حالی که دلار آمریکا در برابر سبدی از ارزها کاهش یافت.

سرمایه گذاران اکنون شرط بندی می کنند که فدرال رزرو ایالات متحده کاهش نرخ بهره را در نوامبر آغاز خواهد کرد و حداقل یک کاهش در هزینه های وام در سال جاری ایجاد خواهد کرد.

” [Federal Open Market Committee] فدرال رزرو در بیانیه ای که به اتفاق آرا مورد تایید قرار گرفته و همچنان نشان می دهد که حرکت بعدی نرخ کاهش خواهد بود، تکرار کرد، انتظار ندارد که تا زمانی که اطمینان بیشتری وجود نداشته باشد که تورم به طور پیوسته به سمت دو درصد حرکت می کند، کاهش دامنه هدف مناسب باشد.

پاول در یک کنفرانس خبری پس از این نشست گفت: «تورم هنوز خیلی بالاست. پیشرفت بیشتر در ریشه کنی آن تضمین نشده است و راه پیش رو نامشخص است.»

پاول گفت: «احتمالاً بیشتر از آنچه قبلاً انتظار می رفت طول بکشد تا اعتماد بیشتری به دست آورد.

زمان اولین کاهش نرخ مورد تردید است

این موضوع هنوز زمان کاهش نرخ بهره را مورد تردید قرار می‌دهد و مقامات فدرال رزرو بر نگرانی خود تاکید کرده‌اند که ماه‌های اول سال 2024 برای ایجاد اعتمادی که به دنبال کاهش تورم هستند، کار چندانی انجام نداده است.

فدرال رزرو در بیانیه ای اعلام کرد: «در ماه های اخیر، پیشرفت بیشتری در دستیابی به هدف تورم دو درصدی تعیین شده توسط کمیته انجام نشده است.

با فرض اینکه یک چرخش بالقوه حداقل به سه ماه ارقام تورم خوب نیاز دارد [the bank’s rhetoric] مایکل گرگوری، معاون اقتصاددان ارشد BMO در یادداشتی نوشت، این بدان معناست که فدرال رزرو در کوتاه مدت از کاهش نرخ بهره فاصله گرفته است.

برخی از اقتصاددانان انتظار دارند که ایالات متحده و کانادا در سیاست پولی بیش از آنچه قبلا تصور می شد اختلاف نظر داشته باشند.

در حالی که اقتصاد ایالات متحده تاکنون با سرعت ثابتی رشد کرده است، کانادا در اوایل این هفته انتظارات تولید ناخالص داخلی را از دست داد، که نشان دهنده کاهش شتاب پس از شروع قوی سال است. این امر نظر برخی از تحلیلگران مبنی بر اینکه بانک کانادا برای کاهش نرخ ها در نشست بعدی در ماه ژوئن بیشتر حرکت خواهد کرد را تأیید کرد.

“ما انتظار داریم که شکاف بین نرخ‌های اولیه کانادا و ایالات متحده افزایش یابد زیرا رشد ضعیف‌تر و تورم فشار می‌آورند. [Bank of Canada] ناتان جانزن و کلر فان، اقتصاددانان RBC، ماه گذشته در یادداشتی نوشتند، نرخ بهره را قبل از فدرال رزرو و پس از آن با سرعتی تهاجمی تر کاهش داد.

شاخص تورم کل فدرال رزرو در ماه مارس 2.7 درصد افزایش یافت

فدرال رزرو همچنین اعلام کرد که سرعت کاهش یکی از بزرگترین سیاست‌های دوران کووید را کاهش می‌دهد: خرید چند تریلیون دلاری اوراق خزانه‌داری و اوراق رهنی، تلاشی برای تثبیت بازارهای مالی و پایین نگه داشتن نرخ‌های بهره بلندمدت.

فدرال رزرو اکنون اجازه می دهد 95 میلیارد دلار از این اوراق را هر ماه بدون جایگزینی بازخرید کند. ذخایر آن از 8.9 تریلیون دلار در ژوئن 2022، زمانی که شروع به کاهش آنها کرد، به حدود 7.4 تریلیون دلار کاهش یافت. روز چهارشنبه، فدرال رزرو اعلام کرد که ذخایر خود را با سرعت کمتری در ماه ژوئن کاهش می دهد و اجازه می دهد در مجموع 60 میلیارد دلار در هر ماه هزینه اوراق قرضه بپردازد.

نرخ پایه کلیدی از ژوئیه در محدوده فعلی 5.25 تا 5.50 درصد حفظ شده است.

انتظار می‌رفت کاهش نرخ در اوایل ماه مارس امسال کاهش یابد، اما به دلیل اینکه داده‌های تورمی دریافتی نشان می‌داد پیشرفت به سوی هدف دو درصد متوقف شده است، به تعویق افتاد. شاخص قیمت مصرف کننده که معیار ترجیحی فدرال رزرو برای نرخ تورم است، در ماه مارس نسبت به سال قبل 2.7 درصد افزایش یافت.

فدرال رزرو در بیانیه سیاست خود گفت: «تورم همچنان بالاست. بسیاری از تحلیلگران بر این باورند که فدرال رزرو پس از حذف عبارتی که اغلب تکرار می شود از بیانیه خود، یک کاهش اولیه نرخ بهره را اعلام خواهد کرد.

این بیانیه ارزیابی کلی خود از رشد اقتصادی را حفظ کرد و گفت که اقتصاد “با سرعت ثابتی به رشد خود ادامه می دهد. رشد مشاغل قوی و نرخ بیکاری پایین است.”